“Autorízase la producción y comercialización de la semilla de soja y productos y subproductos derrivados de esta, provenientes de la soja tolerante a un herbicida”. Con esas palabras, la Resolución 167/96 abrió el camino para el exponencial desarrollo de la soja en la Argentina. El cultivo venía creciendo en las anteriores dos décadas, pero a partir de esa medida firmada por Felipe Solá, secretario de Agricultura en el gobierno de Carlos Menem, el 25 de marzo de 1996, el área cultivada se duplicó en pocos años y la producción se triplicó en los inicios de este siglo.

El trasfondo de esa medida fue la habilitación de variedades de soja con el gen RR (Roundup Ready) que Monsanto había habilitado, casi a la par en Estados Unidos. Las dos letras con las que se bautizó el revolucionario producto pareció un “casual” reconocimiento al ingeniero Rodolfo Rossi, el genetista que había armado el primer programa de fijomejoramiento en soja en la Argentina, en la empresa Asgrow. Esas investigaciones de vanguardia y las pruebas con el gen resistente a glifosato, el herbicida que limpió miles de hectáreas y amplió la frontera agrícola argentina, pusieron al agro de nuestro país en la vanguardia mundial.

La historia posterior es más conocida, como épocas cruciales como los gobiernos kirchneristas, que aunque trataron a esta oleaginosa proteica como yuyo, alentaron sutilmente su catarata de granos y divisas para llegar hasta una superficie de 20 millones de hectáreas y 60 millones de toneladas, en la campaña 2014/2015.

Hoy, más 10 años después, la producción ha retrocedido a menos de 50 millones de toneladas, según las estimaciones de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BdC), informada este viernes, en el inicio de la cosecha, marcada por lluvias diversas pero heterogéneas, y relativas en el período crítico de la definición de rindes, estancados desde hace muchos años en un promedio nacional apenas arriba de los 3.000 kilos por hectárea.

Lo cierto es que en esta cosecha que viene, las lluvias no alcanzaron para recomponer estados agronómicos, particularmente en planteos de segunda, y dejaron un escenario heterogéneo.

El 41% de la soja de primera ha iniciado el período de madurez fisiológica, con más del 60% transitando dicha etapa en la zona núcleo, a la espera de que en los próximos días se generalicen las labores de cosecha.

En paralelo, comienza a relevarse los primeros lotes cosechados, con rindes dispares, por ejemplo de 45 quintales por hectárea en Marcos Juárez, 50 en Justiniano Posse y 18 en Baradero.

Por su parte, la soja de segunda presenta el 76 % del área implantada entre formación de vainas y llenado de grano y, en este contexto, las últimas precipitaciones han elevado la condición de cultivo normal/excelente en un 7%.

Bajo este escenario, la Bolsa de Cereales sostuvo la proyección de producción en 48,5 millones de toneladas.

Según la Guía Estratégica para el Agro (GEA) de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), a pocos días del inicio de la cosecha la atención del sector está puesta en el clima. La oleaginosa, especialmente sensible a los excesos de agua en esta etapa, podría ver afectada su calidad si las precipitaciones continúan. Desde distintas localidades advirtieron que sería clave contar con al menos dos semanas de buen tiempo para avanzar sin contratiempos.

En todo caso, el beneficio de nuevas lluvias sería marginal y concentrado en siembras tardías o en la soja de segunda, donde todavía hay margen para alguna mejora.

No obstante, el impacto de las lluvias recientes sobre los rindes sería limitado. El informe de la GEA señaló que, en la mayoría de los casos, llegan tarde para modificar de manera significativa las expectativas productivas, especialmente en los lotes más afectados por la sequía del verano.

Se viven días claves para para la soja de 1ra, ya que en pleno periodo crítico, volvió a desmejorar su condición. En este sentido el último informe semanal de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) asegura además que un 20% pasó de estado regular a malo. Pero no todo está perdido.

La semana que pasó estuvo marcada por la desmejora causa del estrés termo hídrico para la soja de la región núcleo, ya que aumentaron 5 puntos porcentuales el área con lotes de condiciones regulares a malas (5%).

"Un 42% de los cuadros está en buenas condiciones, 35% en muy buenas y solo el 3% se considera excelente. Hay un 15% iniciando la formación de la semilla (R5). El 75% está en fructificación (entre R3 y R5) y hay un 10% en floración (R2)", detalló la Guía Estratégica para el Agro (GEA).

Las zonas más complicadas están en la franja central, agudizándose el daño hacia el este. Allí, los técnicos estiman una caída del rinde potencial de 20 a 40%. Para el resto, el daño está más contenido y sería cerca del 10%.

Pero todos coincidían en la necesidad urgente de contar con al menos 10 a 15 mm antes de finalizar la semana (algo que sucedió) y así ganar tiempo para alcanzar las lluvias que se pronostican para esta semana.

Alivio

La semana que pasó finalizó con lluvias en la región centro. El sudeste de Santa Fe es la zona que sigue consolidándose como epicentro de la sequía. Lo bueno es que la inestabilidad seguirá esta semana con dos nuevos frentes pronosticados para hoy y el miércoles con nuevas posibilidades de lluvias, aunque intermitentes y aisladas.

Donde llovió, ya renovaron expectativas de una buena campaña. "Tal vez nos dejamos en el camino un 10% del potencial. Pero con una lluvia así, el cultivo avanza 10 días por lo menos y se ve otra lluvia en camino... O sea, la campaña está solucionada acá", dicen los técnicos de Pergamino tras los 52 mm que recibieron.

En Teodelina, fueron 15 a 20 mm y coinciden en que son milímetros "salvadores" para tener buenos rindes. El norte bonaerense recibió 10 a 50 mm junto al extremo sur de Santa Fe justo a tiempo para detener el deterioro y recuperar al cultivo.

¿El maíz?

De acuerdo al GEA, los maíces tardíos y de segunda tienen 200.000 hectáreas en jaque por la falta de agua.

"El cultivo más comprometido es el maíz tardío y de segunda", advierten los técnicos del área. En buena parte del centro-sur santafesino, el cultivo se encuentra en condición regular a mala y, sin haber ingresado aún en floración, y depende de lluvias inmediatas.

La situación es especialmente delicada en Aldao, Figuera, San Jerónimo y también en los alrededores de Carlos Pellegrini, donde, pese a haber recibido algo más de agua en eventos anteriores, ya se habla de recortes que llegan al 50%. "Es gravísimo el estado de los maíces de segunda, sobreviven no sabemos cómo", dicen en Bigand.

En Teodelina, el estrés hídrico ya se refleja en las panojas de los maíces tardíos. "Venían muy bien, pero se les acabó el agua y el deterioro es cada día mayor", señalan. En cambio en el noroeste bonaerense, como en Junín, aseguran que los maíces tardíos prácticamente no sintieron los días de calor extremo ni el déficit hídrico. En Pergamino, tras las lluvias, los técnicos esperan que se puede dar una recuperación notable del cultivo. 

El mercado de la soja muestra en el corto plazo señales de recuperación asociadas principalmente a movimientos de cobertura de posiciones vendidas, más que a un cambio estructural en los fundamentos.

Entre los factores que aportan sostén se mencionan demoras puntuales en la cosecha brasileña, episodios de falta de agua en algunas regiones de Argentina, expectativas de avances regulatorios en Estados Unidos vinculados a biocombustibles, y versiones sobre contactos diplomáticos de alto nivel entre autoridades estadounidenses y chinas. En este marco, se destaca la finalización del compromiso chino de adquirir 12 millones de toneladas de soja estadounidense, lo que ha sido interpretado por algunos participantes como una señal de posible continuidad en las compras.

No obstante, persiste un elevado grado de incertidumbre respecto a los próximos pasos de la demanda china. Si bien el mercado especula con la eventual firma de un nuevo acuerdo comercial que extienda las compras de soja estadounidense, no existen confirmaciones oficiales que respalden este escenario. Además, se mantiene la duda sobre si China tomará efectivamente entrega de los volúmenes recientemente adquiridos durante la campaña 2025/26 o si parte de esos embarques será diferida hacia el ciclo 2026/27, lo que limitaría el impacto alcista en el corto plazo.

En Sudamérica, las condiciones productivas continúan siendo mayormente favorables. En Argentina, el clima acompaña el desarrollo de los cultivos en la mayor parte de las zonas productoras. En Brasil, la cosecha de soja ya se encuentra en marcha y se estima que podría alcanzar entre 3% y 5% del área recolectada en la próxima semana. En paralelo, las proyecciones de producción continúan ajustándose al alza. El Departamento de Agricultura de Estados Unidos elevó recientemente su estimación para Brasil de 175 a 178 millones de toneladas, mientras que diversas fuentes del comercio consideran que el volumen final podría ubicarse entre 180 y 185 millones de toneladas.

Desde el punto de vista técnico, el mercado identifica zonas de soporte en el rango de 10 a 10,20 dólares por bushel para las posiciones cercanas, mientras que las resistencias se ubican entre 10,70 y 10,90 dólares.

En este contexto, el balance entre una oferta global en expansión y una demanda que aún no ofrece señales claras de aceleración en precios más bien sostiene una postura cautelosa. La evolución futura de los precios de la soja en Chicago dependerá en gran medida de la confirmación de compras adicionales por parte de China y de la capacidad del mercado para absorber el incremento esperado de la producción global.

Los episodios de frío extremo en el Medio Oeste de Estados Unidos generan riesgos operativos para la industria de molienda, pero hasta el momento no se observan disrupciones significativas. A pesar de las bajas temperaturas y de los problemas logísticos potenciales, los elevados márgenes de molienda continúan incentivando a las plantas a mantener altos niveles de actividad de procesamiento de soja en EE.UU., limitando la posibilidad de una desaceleración relevante del crush.

El encarecimiento del gas natural y las dificultades logísticas afectan la competitividad exportadora estadounidense, en un contexto de alta producción de harina que exige una fuerte colocación externa. Sin embargo, la demanda no ha mostrado señales de estrés generalizado y las previsiones climáticas indican una moderación de temperaturas hacia febrero, lo que acota el impacto estructural de estos factores sobre el mercado.

La semana estuvo marcada por un escenario de elevada incertidumbre para los mercados de granos en Chicago, producto de la convergencia entre un evento climático extremo y un contexto político tenso. Ambos factores influyeron en el comportamiento de los precios y en la cautela de los operadores, limitando la toma de posiciones más agresivas.

Una ola de frío sin precedentes afectó a gran parte de Estados Unidos, con temperaturas récord, fuertes nevadas y extensas capas de hielo que interrumpieron la actividad normal en amplias zonas del país. Las condiciones climáticas adversas complicaron la logística, el transporte y el funcionamiento de la infraestructura, impactando de manera indirecta en el flujo comercial del sector agrícola.

En paralelo, el entorno político sumó volatilidad adicional a los mercados, a partir de declaraciones públicas y mensajes de alto perfil que reforzaron la percepción de riesgo. La combinación de factores climáticos y políticos configuró un contexto dominado por la prudencia, en el que la atención del mercado se concentró en la evolución de ambos frentes más que en los fundamentos tradicionales.

La reciente evolución del complejo sojero en el mercado de Chicago refleja un cambio significativo en la dinámica de precios, marcado por un desacoplamiento técnico entre la soja, la harina y el aceite. Luego de un período de corrección amplia y relativamente uniforme entre los distintos derivados, el mercado comenzó a mostrar un comportamiento más selectivo, con cada producto reaccionando a factores específicos tanto desde el plano fundamental como técnico. Esta transición se observa con claridad al analizar de manera conjunta los gráficos de precios y el contexto macroeconómico, energético y regulatorio.

En el ámbito financiero, el último informe de posicionamiento de fondos reflejó resultados divergentes respecto de las expectativas previas. Se registraron ventas netas en soja cuando se aguardaban compras, una liquidación mayor a la prevista en harina y ventas sorpresivas por parte de fondos indexados en maíz.

En el trigo de Chicago, los grandes fondos mostraron una leve posición vendedora en lugar de las compras marginales esperadas. Con una agenda de informes limitada en los próximos días, el foco del mercado en Chicago volverá a concentrarse mayormente en el clima, mientras que el respaldo de las exportaciones recientes y el cierre técnico favorable mantienen vigente el potencial de coberturas adicionales por parte de los fondos.

La Argentina y Estados Unidos dieron un paso estratégico con un entendimiento bilateral que busca facilitar inversiones y el comercio de minerales críticos, al tiempo que ambos gobiernos se comprometieron a trabajar para estabilizar el comercio mundial de soja. El anuncio, incluido en una declaración conjunta difundida por la Casa Blanca, introduce un capítulo económico de alto impacto para el sector agroindustrial y energético de ambos países.

El acuerdo, presentado oficialmente el 13 de noviembre de 2025, forma parte de un esquema más amplio de cooperación económica que incluye cadenas de suministro seguras, energía estratégica y mecanismos para incentivar inversiones estadounidenses en sectores productivos argentinos.

Un pacto con impacto directo en el agro

Si bien el eje visible del entendimiento apunta a los minerales críticos -litio, cobre y otros insumos clave para la transición energética-, el componente agrícola no pasó desapercibido. Washington y Buenos Aires acordaron avanzar en mecanismos que permitan estabilizar el comercio global de soja, un cultivo central tanto para la economía argentina como para la de los Estados Unidos. En el plano local, el anuncio es visto como una señal de previsibilidad para el mercado de granos y una herramienta diplomática que podría favorecer el reposicionamiento de la Argentina en los flujos comerciales internacionales, especialmente en un contexto de alta competencia por abastecer a China.

El plan acordado con la administración de Donald Trump incluye la eliminación de aranceles recíprocos sobre ciertos bienes, además de una apertura para productos agrícolas, automotores, tecnología, dispositivos médicos y químicos. Según los documentos revelados por Washington, Argentina también se comprometió a importar ganado vivo estadounidense y a dar acceso a su mercado avícola a productores de EE.UU. en el plazo de un año.

Para Milei, este acuerdo es una pieza clave de su estrategia liberalizadora. Después de múltiples gestiones internacionales, entre ellas más de una decena de viajes a Estados Unidos, logró lo que él considera un "respaldo histórico": respaldo financiero desde Washington junto con una vía para modernizar la economía argentina.

Sin embargo, el pacto no está exento de riesgos. Analistas advierten que Argentina, con una tradición proteccionista, podría tener dificultad para competir con industrias estadounidenses más avanzadas. Además, su adhesión al bloque regional Mercosur podría limitar el impacto del acuerdo, dado que existen restricciones para negociar grandes tratados individuales fuera del bloque.

Del lado estadounidense, el acuerdo ha despertado una fuerte reacción entre productores rurales. Agricultores y ganaderos expresaron su indignación por un posible aumento de la carne argentina llegando al mercado de EE.UU., lo que podría presionar los precios internos. Algunos de ellos acusaron a Trump de "traición", especialmente porque el pacto también incluye un paquete de ayuda financiera para la economía argentina.

Dirigentes del agro estadounidense sostienen que, más allá del volumen, la sola señal del acuerdo puede generar especulación en los mercados y afectar sus ingresos.

También advierten que el auxilio financiero a Argentina podría percibirse como una prioridad hacia un aliado externo, en lugar de atender las necesidades de los propios productores nacionales.

En Argentina, el Gobierno celebra lo pactado como un paso estratégico para consolidar su modelo económico liberal: menos aranceles, más comercio y una señal clara para los inversores extranjeros. No obstante, para muchos analistas, el desafío más grande será traducir este acuerdo en mejoras reales para la economía local sin debilitar industrias clave que durante años estuvieron protegidas.

Se conoció que China compró volvió a comprar soja a Estados Unidos de la campaña 2025/26 tras la tensión comercial entre ambas naciones y la repercusión en el mercado fue positiva. Así, el precio de la soja continuó la senda alcista de las últimos días, en medio de la expectativa por la cumbre entre Donald Trump y Xi Jinping.

La soja Enero 2026 cotiza en el Mercado de Chicago en US$ 403,4 por tonelada, máximo desde el 3 de octubre de 2024 (US$ 404,04). Mientras que el contrato continuo de la harina de soja cotiza en torno a US$ 343 por tonelada métrica, alcanzando 12 ruedas consecutivas al alza y un máximo desde el 4 de febrero de 2025.

Cabe recordar que el subproducto del complejo soja había tocado US$ 301,2 el 25 de septiembre, un mínimo desde abril de 2016.

Según Reuters COFCO compró 3 buques para diciembre/enero. Serían unas 180.000 toneladas. Se trata del primer buque cargado de soja estadounidense 2025/26 con destino al gigante asiático.

Entre octubre y enero es la ventana de mayor competitividad para la soja norteamericana. Por lo tanto, la ausencia de compras chinas, hasta ahora, estuvieron presionando las cotizaciones.

Este jueves se llevará a cabo la tan ansiada cumbre Trump - Xi Jinping. El mercado ha depositado altas expectativas en el resultado de este encuentro. Tanto el presidente, como el secretario del tesoro estadounidense se encargaron de generar un ambiente optimista, prometiendo acuerdos y órdenes de compra por parte del país asiático.

Un acuerdo entre las dos economías más grandes del mundo podría reiniciar una operación que valía más de 12.000 millones de dólares el pasado año, reabriendo el acceso al mayor consumidor mundial de soja a los productores estadounidenses que se han enfrentado a una situación financiera prolongada.

Brooke Rollins, secretaria de Agricultura de Estados Unidos, definió el hecho como “un fuerte acuerdo comercial y un paso positivo para nuestros agricultores”.

“Esta compra, que se produce justo antes de las conversaciones entre Trump y Xi, demuestra que Estados Unidos va en serio y que restableceremos el equilibrio, daremos a los productores estadounidenses las oportunidades que se han ganado y enviaremos el mensaje de que cuando Estados Unidos lidera en agricultura, el mundo escucha”, expresó Rollins.

Desde la Bolsa de Comercio de Rosario recordaron que China suele adquirir entre 25 y 27 millones de toneladas de soja estadounidense por campaña, sobre un total de entre 109 y 112 millones que importa cada año. El período de mayor actividad se concentra entre octubre y enero.

“China importó mucho poroto de soja este año, y lo hizo principalmente desde Brasil y Argentina. Por eso, aunque haya un nuevo acuerdo con Estados Unidos, la intensidad de la demanda podría no ser tan fuerte como en años anteriores”, explicaron desde la entidad rosarina.

 Desde diciembre de 2025, la Unión Europea solo comprará soja proveniente de lotes libres de desmonte. Para la Argentina -donde este cultivo es la principal fuente de divisas- la medida representa un desafío inmediato: adecuarse a las nuevas normas o perder un mercado que representa USD 4.000 millones anuales. Un estudio de la Facultad de Agronomía de la UBA (FAUBA) determinó que los costos de adaptación son bajos, entre 1,28 y 4,20 dólares por tonelada, y que incluso podrían generar beneficios para los productores.

"La cadena de la soja es la que genera el mayor valor agregado a la economía argentina. De los 50 millones de toneladas que producimos al año, el 80% se industrializa como harina, aceite y biodiesel. La mayor parte se exporta, y del total exportado, el 20% corresponde a la Unión Europea", explicó Silvina Dal Pont, docente de Economía General en la FAUBA.

Sin embargo, a partir de diciembre de este año la UE dejará de importar soja cultivada en campos deforestados desde 2021. "La comisión europea nos calificó como país con riesgo de deforestación medio. Si no cumplimos con el nuevo reglamento, podríamos perder un mercado de 4.000 millones de dólares anuales", advirtió Dal Pont.

Costos bajos, alto beneficio

De acuerdo con el estudio, las empresas exportadoras deberán demostrar que la soja exportada es libre de deforestación mediante servicios de verificación que incluyan imágenes satelitales, auditorías externas o nuevas infraestructuras. El costo estimado de adaptación oscila entre 1,28 y 4,20 USD/tonelada, una cifra marginal frente al precio internacional del poroto, cercano a los 400 dólares. Los resultados fueron publicados en la revista Agronomía y Ambiente.

Ulises Martínez Ortiz, también docente de Economía General, explicó que los costos varían según el nivel de cooperación entre exportadores y el volumen certificado. En el escenario más costoso, cada empresa se adapta por su cuenta para certificar toda su producción, lo que implica un gasto de 4,20 USD/tonelada. En otro caso, las firmas segregan la soja según su destino -europeo o no-, con un costo de 3,55 USD/tonelada. El escenario más eficiente sería una adaptación conjunta, como la que ya coordina la plataforma VISEC, donde todo el sector exporta soja libre de deforestación a un costo adicional de apenas 1,28 USD/tonelada.

"Este último caso es el óptimo. Incluso en los demás escenarios, los costos son bajos respecto del precio de exportación", señaló Martínez Ortiz.

Productores con oportunidades

Si los exportadores adoptan el nuevo sistema, los productores que cultiven soja libre de deforestación podrían recibir una prima de hasta 0,75 USD/tonelada. Solo considerando los envíos a Europa, esto significaría más de cinco millones de dólares adicionales al año para el sector primario.

"Ya demostramos capacidad de adaptación: desde 2008 cumplimos con exigencias similares en el mercado de biodiesel. Hoy, los exportadores pagan una prima a los productores por productos certificados como libres de deforestación", remarcó Martínez Ortiz.

El docente advirtió, además, que la tendencia se extenderá a nivel global: "Estados Unidos, China y el Reino Unido avanzan en regulaciones semejantes, y otras cadenas como la carne bovina, la madera y la pulpa también estarán alcanzadas. Lejos de ser una barrera, estas normas representan una oportunidad para posicionar al agro argentino en mercados más exigentes y con mayor valor agregado".

El

Gobierno de Javier Milei oficializó este viernes la continuidad de las retenciones reducidas para la cebada y el trigo. Y, por ahora, regresan a su nivel anterior las alícuotas para soja, maíz, girasol y sorgo.

Fue a través del decreto 439/2025 publicado en el Boletín Oficial, que lleva la firma del presidente Javier Milei; el jefe de Gabinete, Guillermo Francos, y el ministro de Economía, Luis Caputo.

Según la normativa, se postergaron hasta el 31 de marzo de 2026 las alícuotas del 9,5% que tienen el trigo y la cebada, decisión que ya había adelantado Caputo hace más de un mes.

“Deberán liquidar al menos el 90% de las divisas en un plazo de hasta treinta días hábiles de efectuada la Declaración Jurada de Venta al Exterior (DJVE)”, ya sea por cobros de exportaciones, anticipos de liquidación y/o supuestos de prefinanciación y/o postfinanciación externa”, aclara el decreto.

“Vencido el plazo al que se refiere el párrafo anterior, o de no cumplimentarse lo allí previsto, deberá tributarse la alícuota del derecho de exportación que corresponda a la posición arancelaria de que se trate, vigente el día anterior al de la entrada en vigor del Decreto N° 38/25”, agregó.

Sin embargo, el decreto no aclara lo que puede pasar con el resto de los cultivos, por lo que si no sale un nuevo decreto este lunes, la alícuota de la soja subirá del 26 al 33%, la del maíz y el sorgo, del 9,5 al 12%. Mientras que la del girasol volverá al 7% tras tener una alícuota del 5,5%.

“Como resultado del desempeño de las medidas adoptadas, es necesario prorrogar el mencionado plazo únicamente para los productos listados en el Anexo a la presente medida, con el objetivo de seguir garantizando la eficacia en su exportación”, explicó el Gobierno en la normativa.

En los últimos días se aceleraron las anotaciones de las Declaraciones Juradas de Ventas al Exterior (DJVE) por parte de los exportadores ante la inminente suba de las retenciones.

Desde que se implementó la rebaja temporal de las retenciones, el 27 de enero, se anotaron en total 15,8 millones de toneladas de subproductos de soja; 17,9 millones de toneladas de maíz; 6,5 millones de toneladas de poroto de soja y 3,8 millones de toneladas de aceite de soja. Así, en los últimos 15 días ingresaron unos US$ 5.000 millones aproximadamente.

Cabe recordar que por el regreso de las alícuotas previas, Confederaciones Rurales Argentinas (CRA), Coninagro y la Sociedad Rural Argentina (SRA) -a través del Distrito 4- y la Confederación de Asociaciones Rurales de Buenos Aires y La Pampa (Carbap), entre otras entidades, manifestaron su rechazo y alertaron sobre las consecuencias económicas que puede tener la restitución del esquema anterior.

Por primera vez desde que China aprobó las importaciones de harina de soja argentina en 2019, fabricantes chinos de alimentos para animales cerraron un acuerdo por 30.000 toneladas del producto.

El envío, adquirido de forma conjunta por varias empresas chinas, está programado para llegar en septiembre a la provincia de Guangdong, según informaron a la agencia de noticias Reuters cuatro fuentes comerciales.

China, el mayor consumidor mundial de harina de soja para alimentación animal, suele producirla localmente a partir de soja importada, principalmente desde Brasil y Estados Unidos.

Los trituradores chinos han estado comprando soja brasileña y evitando las exportaciones estadounidenses debido a los altos aranceles impuestos durante la actual guerra comercial entre Pekín y Washington. Sin embargo, ante la escala que significa la tensión comercial con Estados Unidos, los fabricantes están explorando alternativas para diversificar sus fuentes de suministro.

En este contexto, Argentina -el principal exportador global de aceite y harina de soja- emerge como un proveedor estratégico.

China abrió su mercado a la harina de soja argentina en 2019 después de años de resistencia motivada por el deseo de proteger su industria nacional de molienda. A pesar de la aprobación, hasta ahora no había habido compras de cargamentos a granel de harina de soja argentina, según datos de las aduanas chinas.

Según el INDEC, las exportaciones de harina y pellets de soja acumularon US$ 10.560 millones durante todo el año 2024, representando el 13,2 % de todas las exportaciones argentinas de bienes, y fue el producto que más dólares trajo a la Argentina.

A pocos días de que termine la rebaja temporal de las retenciones a los granos, especialmente la soja, desde el sector agropecuarios salieron a apurar la comercialización, llevando los niveles de pricing y declaraciones juradas de ventas al exterior (DJVE) a máximos de campaña.

Según datos de SioGranos, la primera semana de junio se alcanzó el mayor volumen de pricing semanal del año en el cultivo de soja: 1,47 millones de toneladas entre ventas a precio hecho y fijaciones. Esto representa un aumento del 30% en comparación con el promedio de mayo, que osciló entre 1,11 y 1,18 Mt semanales.

Y la tendencia continuó firme la semana pasada. En los primeros cuatro días, el promedio diario se ubicó en 305.000 toneladas, un 4% más que la semana anterior y un 35% por encima del ritmo de mayo, perfilándose como un nuevo pico de actividad.

Cabe recordar que el 30 de junio vencerá la rebaja de derechos de exportación para los cultivos de la cosecha gruesa dispuesta por el Gobierno en enero de este año. Desde el 1 de julio, la soja volverá a tributar un 33% en poroto y 31% en sus derivados, mientras que el maíz y el sorgo lo harán con una alícuota del 12%, y el girasol del 7%. En tanto, el Gobierno extendió solo para el trigo y la cebada, cuyo calendario de siembra está en curso, la rebaja temporal de retenciones hasta el 31 de marzo de 2026.

De acuerdo a los últimos datos oficiales, al 4 de junio, las ventas son similares a la campaña anterior. Se vendieron unas 19,7 millones de toneladas versus 20 millones de toneladas de la campaña previa. Pero según el economista de la Bolsa de Cereales de Córdoba, Gonzalo Agusto, la diferencia es que ahora lo que tiene precio es mayor a la campaña pasada: unas 11 millones de toneladas versus unas 9 de la campaña pasada.

Por otro lado, y según datos de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, la cosecha de soja ya está por finalizar: cubre el 93,2 % de las más de 17 millones de hectáreas sembradas con una proyección de producción de 50,3 millones de toneladas.

En paralelo, crecen los registros de exportaciones del complejo soja. La semana pasada se consolidó el segundo mayor volumen semanal de DJVE para la campaña en curso, con 1,7 Mt: 330.000 toneladas de aceite, 365.000 de poroto y poco más de 1 millón de toneladas de harina. Un 61% de estas ventas corresponden a embarques programados entre julio y noviembre.

En un contexto marcado por la variabilidad climática, un equipo de científicos del INTA investiga cómo optimizar la producción de soja, uno de los cultivos más relevantes para la economía argentina. La iniciativa, llevada adelante por el grupo de Ecofisiología Vegetal del Instituto de Fisiología y Recursos Genéticos Vegetales del INTA busca comprender si la mejora en la nutrición nitrogenada puede atenuar los efectos negativos del estrés hídrico (sequía) sobre el rendimiento y el contenido de proteína del grano. La investigación, realizada en ensayos a campo en colaboración con la Estación Experimental Agropecuaria Manfredi del INTA, busca avanzar en la comprensión de los mecanismos fisiológicos implicados en el aumento de proteína en grano en genotipos de alto rendimiento.

Durante el crecimiento del cultivo, particularmente durante la etapa de llenado de granos, factores ambientales como la disponibilidad de agua y nutrientes condicionan los componentes que definen el rendimiento y la composición química final de los granos. Con base en estudios previos, se conoce que la incorporación de nitrógeno biológico al cultivo se reduce bajo condiciones de déficit hídrico, produciéndose anticipo de la cosecha, disminución del rendimiento y pérdida de la calidad química del grano. No obstante, en la actualidad se discute cuáles son los procesos que conducen a estas respuestas.

Uno de los hallazgos más destacados del estudio fue que, “la sequía durante el llenado de grano redujo en un 71 % el rendimiento, respecto a la condición de riego, indistintamente de la disponibilidad de nitrógeno. Sin embargo, fue interesante observar que una mayor disponibilidad de nitrógeno en condiciones de déficit hídrico resultó en aumentos del 12 % en el peso final de los granos, del 5 % en la concentración de proteína en grano y hasta un 30 % en el índice de cosecha, indicador clave de la cantidad de biomasa que termina en los granos”, detalló Verónica Ergo -especialista en Ecofisiología del Centro de Investigaciones Agropecuaria del INTA-.

La investigación se enfocó en las bases ecofisiológicas implicadas en la captura, removilización y partición del nitrógeno y en los procesos claves de regulación que conducen al aumento simultáneo del rendimiento y proteína en grano ante condiciones potenciales (riego y nutrición nitrogenada) así como de déficit hídrico.

El conocimiento generado podría ser de utilidad para los mejoradores en el desarrollo de genotipos que combinen alto rendimiento y calidad proteica y que, además, estén adaptados a escenarios de deficiencias hídricas. Estos aspectos, contribuirían al incremento del valor agregado en origen y a la sustentabilidad del sistema productivo.

La investigación estuvo enmarcada en la formación posdoctoral de Verónica Ergo y fue dirigida por Constanza Carrera y Fernando Salvagiotti, ambos investigadores del INTA y del Conicet.Los resultados del trabajo fueron presentados en el Simposio Internacional Genomics for Food Security and Plant-Environment Interaction in a Changing Climate, celebrado en Hong Kong en agosto de 2023, donde el equipo obtuvo el reconocimiento a la mejor presentación póster científico. Este logro resalta la relevancia internacional del trabajo, que podría aportar al desarrollo de variedades de soja más resilientes a la sequía y con mayor valor agregado.

La Bolsa de Cereales de Buenos Aires actualizó su proyección para la cosecha de soja del ciclo 2024/25: ahora espera 50 millones de toneladas por los buenos rindes, el mismo volumen del ciclo pasado.

Según el informe, luego de un importante progreso intersemanal de 21 puntos porcentuales, se ha recolectado el 45% de la superficie apta de soja a nivel nacional, con una demora interanual de tan solo -2,8 puntos porcentuales. mEn esta línea, informó que el rendimiento medio nacional se ubica en 3240 kilos, superando los 2970 kilos de la campaña 2023/24.

Con el 53 % de la soja de primera recolectada, el rinde promedio es de 3330 kilos, destacándose resultados superiores a los inicialmente esperados en la provincia de Córdoba, ambos núcleos productivos y el Centro-Este de Entre Ríos, confirmando la tendencia al alza anticipada en informes anteriores.

En cuanto a la soja de segunda, con un 21 % de avance de cosecha, los primeros lotes recolectados en ambos núcleos también muestran rendimientos por encima de lo previsto, al igual que en Entre Ríos y el Norte de La Pampa-Oeste de Buenos Aires.

Así, con el auge en los rindes promedios, la Bolsa de Cereales proyecta 50 millones de toneladas, el mismo volumen de la campaña previa.

Por su parte, la Bolsa de Comercio de Rosario detalló la semana pasada que la cosecha sojera está sorprendiendo tras un comienzo de ciclo adverso por la falta de lluvias y calor agobiante. Según el informe para zona núcleo, la oleaginosa de primera promedia 4100 kilos en la región núcleo. Los techos llegan incluso a superar los 6000 kilos.

Tras la advertencia del presidente Javier Milei para que el campo se apure a vender la soja porque el 1° de julio las retenciones vuelven al 33%, un informe destacó que los productores del cultivo que alquilan tierras deben destinar 41% de los granos a ese fin.

Según el documento del productor y exfuncionario Néstor Roulet titulado “¿vendo o no vendo?”, el 60% de los 33 millones de hectáreas donde se siembran los principales granos en Argentina son alquiladas, mientras que el 41% de la soja se utiliza para pagar los arrendamientos.

En el caso de la soja, el alquiler promedio equivale a 12 quintales (1,2 toneladas) por hectárea, lo que representan 23,7 millones de toneladas de granos mientras que otro 20% es cancelado con otro grano o modalidad.

Por lo que unos 19 millones de toneladas del poroto iría a arrendamientos de los lotes de un total de 46 millones de toneladas proyectadas. O sea, que el 41% de la soja se utiliza para pagar los arrendamientos.

Según contó Roulet, en una reunión con productores hizo un relevamiento de qué harían con los granos una vez terminada la cosecha y pagados los fletes (que implican alrededor de 10% de lo cosechado), servicio de cosecha (8%) e insumos sacados en canje, en dólares, créditos bancario y tarjetas agro (35%). “Les queda alrededor de la mitad. Consulté si la vendían, la guardaban, compraba pesos como aconsejaban algunas economistas y hacían carry trade”, recordó.

El resultado fue que todos contestaron que no elegirían ninguna de esas opciones, sino que la “dejaban en el campo para pagar los alquileres” ya que en muchos casos el dueño del campo quiere el dinero todo junto en agosto o setiembre. “La guardo en bolsones para el alquiler y para comenzar con la otra campaña”, fue otra opción de las más elegidas.

No hubo nadie, según Roulet, que se inclinara tampoco sobre la posibilidad de tomar un crédito en dólares garantizado por la soja en el bolsón, a través de un warrant, forwards, o a sola firma para comprar pesos e invertirlos en un plazo fijo o fondo de inversión. Es decir, hacer carry trade como sugieren funcionarios del Gobierno. (DIB)

El productor cordobés y ex vicepresidente de Confederaciones Rurales Argentinas (CRA), Néstor Roulet, realizó un informe sobre por qué el margen bruto de la soja es negativa durante esta campaña mientras el valor del cultivo aumentó un 86% en dólares desde el 2002, cuando se reinstalaron las retenciones. “Pérdida de competitividad por el aumento de la presión impositiva y de los costos productivos”, fue su conclusión.

En concreto, el productor planteó que mientras el ingreso bruto del productor aumentó en dólares un 86%, las retenciones por hectárea aumentaron un 106%, los costos directos (Insumos, labores y seguros) aumentaron un 176%, los costos Indirectos (Cosecha, flete y comercialización), aumentaron un 139% y los alquileres aumentaron un 180%.

En 2002 la soja valía US$ 198 por toneladas y el margen bruto de la hectárea alcanzaba los US$ 143, lo que generaba una rentabilidad del 37%. Mientras que ahora, con la oleaginosa a US$ 368, el productor pierde 6,35 dólares por hectárea y le da rentabilidad negativa de 0,67%.

“A pesar de un aumento del 86 % en el precio FOB de la soja desde año 2002, el productor en la actualidad tiene margen negativo”, advirtió Roulet.

Según el expresidente de CRA, en el año 2002, el sector agropecuario a pesar de tener bajos precios de los granos a nivel internacional, la buena relación cambiaria después de la devaluación del 2001, convirtió al sector en uno de los más competitivos.

“Esta competitividad se vio parcialmente dañada al imponerse nuevamente las retenciones a los granos, por parte del entonces Presidente Eduardo Duhalde, previa promesa de eliminarlas en pocos meses, cosa que no sucedió hasta la actualidad. Mediante el decreto 310/02 de febrero del 2002 se fijó en un principio un derecho de exportación para la soja del 13,5%, que a partir de abril se lo subió al 23,5%2, recordó.

Desde ese momento, apuntó, la presión impositiva al sector se fue incrementado en forma constante, llegando al 33 % en marzo del 2020, bajando al 26 % en forma temporal en la actualidad.

“A pesar del aumento internacional de los granos, la competitividad de la soja fue decayendo desde el 2002 hasta la actualidad por el aumento de la presión impositiva y de los costos productivos. En un país cada vez más cerrado, con intervenciones en los mercados, con proveedores de insumos concentrados, industrias de maquinarias protegidas, con infraestructuras productivas destruidas hicieron que tanto los costos directos, como los indirectos aumentaran en forma desproporcional”, señaló.

En febrero de 2025 el sector agroindustrial exportó productos por un valor de 3.445 millones de dólares, es decir, 185 millones más que en febrero de 2024, lo que representa un crecimiento del 6%. En el primer bimestre, el monto asciende a 6.921 millones de dólares, un 4,8% más que en el primer bimestre de 2024.

Así lo indicó el último informe difundido por el Consejo Agroindustrial Argentino (CAA), que detalló que los complejos con mayor crecimiento relativo fueron el arrocero, los cítricos (sin contar el limón) y el sucroalcoholero. Mientras tanto los complejos maíz, soja y el rubro “otros productos agroindustriales” fueron los de mayor contribución al crecimiento interanual; y trigo, cebada y el complejo tabacalero los que amortiguaron dicho incremento.

Según el informe del CAA, el precio promedio de las exportaciones de arroz en febrero de 2024 fue de 701 dólares por tonelada, mientras que en febrero de 2025 cayó a 556 dólares por tonelada, y aun así, gracias al crecimiento en volumen consignado por Franzese, se concretó una suba en el valor de los embarques.

En el caso del complejo cítrico, excluyendo al limón que es contabilizado como una economía regional aparte, el crecimiento interanual de la facturación mensual por exportaciones fue del 176%, y en el primer bimestre alcanzó los 22 millones de dólares exportados.

El complejo sucroalcoholero, por su parte, exportó por un valor de 36 millones de dólares en los primeros dos meses del año y mostró un salto interanual en febrero del 27,6% y del 111% en la comparación de los primeros bimestres.

En la foto general, el mayor aporte al crecimiento del valor exportado por la agroindustria en el primer bimestre del año lo hizo la soja, con embarques por más de 2.251 millones de dólares, 228 millones más que en el primer bimestre de 2024. En segundo lugar está el maíz, con ventas por 1.090 millones de dólares, 250 millones de dólares más que en enero-febrero de 2024.

El trigo, en cambio, arrancó el año con embarques por solo 842 millones de dólares, que son 169 millones menos que los que se había exportado en el primer bimestre de 2024.

Con prácticamente 46 millones de toneladas de oleaginosas procesadas, el nivel de crushing del 2024 en Argentina solo fue superado por el de los años 2015, 2016 y 2017 cuando el tamaño de la cosecha de soja promediaba 7 Mt más que el actual. Así lo indicó un informe reciente de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) en el que se detalla que la buena performance industrial llevó a reducir el nivel de ociosidad en las fábricas argentinas en un 42% de manera interanual y la ratio de uso de capacidad instalada volvió a posicionarse en torno a valores del 70%, proporción muy similar al promedio de los años anteriores al 2018.

“Si centramos el análisis únicamente contemplando el procesamiento de soja, en el 2024 se procesaron 42,2 Mt un 55% más que el año anterior, 6% por encima del promedio de la última década y la quinta mejor marca histórica. Ello teniendo en cuenta, que el nivel de oferta doméstico de la oleaginosa, si bien recuperado, no fue excepcional”, comenta la entidad.

Luego destaca que con las pocas toneladas que quedaban de la 22/23 y las 50 Mt de la 23/24 proporcionalmente se procesaron muchos más granos que los exportados, ganando la industria la pulseada interna por las toneladas del mercado local. “En concreto, neteando las toneladas importadas, en Argentina se procesó más de 8 veces la cantidad exportada de soja. Sacando el año extremo de la última sequía, es la tercera proporción más alta del siglo. En total, entre aceite y derivados de soja, el valor de las exportaciones durante 2024 ascendió a US$ 15.960 MM”, dice el informe de la BCR.

El trabajo explica que la importación de soja complementó el suministro local para abastecer la demanda de las industrias procesadoras. Durante el año pasado se importaron en total 7,6 Mt de soja, de las cuales el 90% provino de Paraguay, gracias a su cosecha récord.

“Al analizarlo en términos interanuales, durante el 2024 se importó un 30% menos de soja, pero ello tiene su explicación en la histórica sequía que afecto la campaña 2022/23. Si expandimos el horizonte de comparación entonces el volumen importado fue el segundo más alto de la historia. Inclusive, si solo prestásemos atención a las comparaciones interanuales, la vigencia de la soja paraguaya sobre el cuadro de oferta local es más notoria, teniendo en cuenta que al tiempo que la producción de soja argentina se duplicó, las importaciones se resintieron proporcionalmente mucho menos (-2,8 Mt)”.

Las exportaciones del complejo soja en máximos de cinco años. Así lo indicó en un informe la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR). Pero mientras la performance exportadora lleva a los embarques de harinas y aceites a máximos en un lustro, la dinámica internacional por los precios de la soja no es favorable y ajusta fuertemente en el mercado local, advirtió la entidad.

Las exportaciones del complejo soja tienden a resentirse estacionalmente ya avanzado la campaña. En promedio, durante noviembre, se suelen embarcar un 16% menos de toneladas entre aceites, harinas y porotos que durante octubre, y la actual campaña no sería la excepción.

“Durante el onceavo mes del año se exportaron 2,4 millones de toneladas de harina, 612.000 toneladas de aceite y 94.000 toneladas de poroto de soja, 14% menos que en octubre, aunque el doble de noviembre del 2023 y en línea con el volumen embarcado para el mes durante el último quinquenio”, detalló la entidad.

Luego añade que al agregar las toneladas ya embarcadas durante diciembre y las que deberían de embarcarse en lo que queda del mes siguiendo el line-up programado, las exportaciones acumuladas para el complejo soja serían las más elevadas en cinco campañas y un 80% más que a esta misma altura el año pasado. Esto es 33 millones de toneladas, las más latas en 5 años, luego del ciclo 2028/19, que se embarcaron 38 millones de toneladas.

La contracara del alto volumen exportado es el escenario de bajos precios. La BCR detalla en el informe que en el mercado de Chicago los contratos futuros por soja anotaron una semana catastrófica. Entre los fundamentos de oferta y la dinámica política norteamericana, el contrato más cercano se derrumbó un 4,3% y llegó a mínimos desde agosto del 2020.

En Sudamérica el clima ha acompañado y las perspectivas de oferta récord para los principales productores de la región se materializa cada vez más. En Brasil, la consultora AgRural espera una producción de 171,5 millones de toneladas, récord absoluto y por encima de las expectativas del USDA, que hoy marca el piso de proyecciones entre los principales organismos con un esperado de 169 millones de toneladas.

En la misma sintonía, el estado de los campos paraguayos se ha redimido significativamente, con lluvias que vinieron a mejorar las condiciones de los cultivos sobre la región oriental en las últimas semanas. En el caso de Uruguay, los mapas mostraban cierta escasez de agua en departamentos clave como Soriano o Río Negro y en las últimas semanas se registraron mejoras, con lluvias acumuladas que se mantienen en línea con el promedio y el año pasado. Mientras que, en Bolivia, se proyecta una continuidad en el crecimiento del área sembrada y un nivel productivo que podría alcanzar por primera vez las 4,1 millones de toneladas.

Un informe reciente elaborado por la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) destacó debido a los bajos precios, las ventas de soja son las más lentas de la historia. De hecho, a punto de terminar este 2024, aún queda más del 30% de la cosecha por vender.

“Según los datos de SAGyP al 4 de diciembre, el volumen de negocios por soja de la actual campaña totaliza 33,9 millones de toneladas, con 27,7 Mt adquiridas por la industria y las 6,2 Mt restantes por el sector exportador. Este total representa un 68% del total cosechado este año en nuestro país. Este porcentaje se coloca 15 p.p. por detrás del nivel de la campaña pasada y 8 p.p. menos que a la misma fecha en el promedio de las últimas 5 campañas”, se indicó.

“A su vez, es el menor registro desde que se cuentan con datos, quebrando el piso de 72% de la campaña 2019/20″, agregó el informe en el que se advierte que los bajos precios internacionales, que se ubican en rangos de mínimos de 4 años, han tenido mucho que ver con esto. Esto tuvo su correlato en los precios locales en pesos.

Desde finales de mayo hasta la fecha, el precio pizarra de la oleaginosa solo ha aumentado unos 10.000 $/Tn en promedio, mientras que en términos constantes ha tenido una pérdida de más del 20%.

“Con tasas de interés que se volvieron positivas por la baja de la inflación que se acentúo en la segunda parte del año y con un dólar que ha caído contra la moneda nacional, aquellos que efectivizaron las ventas al momento de levantar la cosecha e invirtieron en instrumentos financieros han salido favorecidos”, explicó la entidad rosarina.

Mientras tanto, en el informe de la semana pasada de GEA-BCR para la Región Núcleo, se señaló que, a pesar de la falta de agua durante la siembra y contra todo pronóstico, el 70% del maíz temprano está en excelentes condiciones, mientras que el resto está muy bueno. Asimismo, la SAGyP corroboró un panorama positivo a nivel nacional, con casi todos los cultivos en condiciones buenas o muy buenas y humedad adecuada en provincias clave.

En el NOA, las recientes lluvias mejoraron el perfil de humedad para la siembra, aunque persiste la preocupación por la chicharrita, cuya incidencia en la campaña pasada dejó un negativo impacto económico e incertidumbre. Sin embargo, la presencia del insecto en las principales áreas maiceras es mínima, según la Red Nacional de Monitoreo.

El monto tributado en concepto de retenciones por parte del sector agroindustrial al Estado Nacional alcanzaría los US$ 5.500 millones en 2024, lo que implica un aumento del 80% frente al año pasado, mientras que en el próximo calendario crecería un 48%, según estimó la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR).

La mejora en la recaudación se da en el marco de la recuperación productiva en la última campaña 2023/24, en comparación con el año previo que alcanzó los US$ 3.070 millones, cuando se vio afectada por “el impacto de la fuerte sequía que diezmó a la producción”.

“Medido en pesos corrientes -continúa el informe- la recaudación estimada del año que finaliza alcanza $ 5 billones considerando el tipo de cambio utilizado para liquidar los derechos de exportación correspondiente a cada producto durante el año”.

A pesar de la notoria recomposición de este año, el ingreso de divisas por los Derechos de Exportación (DEX) de parte de las seis principales cadenas de granos (soja, maíz, trigo, girasol, cebada y sorgo), quedaría por debajo de lo registrado en los años 2021 y 2022.

El reporte elaborado por Tomás Rodríguez Zurro y Emilce Terré expuso que ese fenómeno se da por dos motivos. Uno es “la caída en los precios internacionales, que reducen directamente la base imponible” y el otro “la dinámica comercial”: “Por un lado, buena parte de las DJVE de la actual campaña se declararon anticipadamente en 2023, por lo que tributaron DEX el año pasado a pesar de exportarse este año”, y “por el otro, este año el anote de DJVE anticipadas para la campaña próxima estuvo bastante por debajo del promedio de los últimos años, lo cual también redujo el aporte”.

La cadena agroindustrial que estuvo al tope de los ingresos fue el complejo sojero, que aportó US$ 4.442 millones, que incluye el pago de derechos de exportación por ventas externas de poroto, harina y aceite de soja, así como también el pago de DEX por las exportaciones de subproductos obtenidos de poroto importado.

Le siguió el complejo maicero, con un aporte de US$ 577 millones en DEX, mientras que el podio lo completó el complejo trigo, con un aporte estimado de US$246 millones. A continuación, se ubicaron los complejos de cebada, girasol y sorgo, con aportes que rondaron los 140, 62 y 26 millones de dólares, respectivamente.

Para el año que llegará en pocas semanas, la BCR “anticipa un repunte en la recaudación en este ámbito”. Ya que “bajo el esquema de alícuotas vigentes, se estima que la recaudación por DEX en el nuevo año alcance US$ 8.165 millones. Esto significa un fuerte aumento de casi 50% respecto del monto recaudado en el año que cierra”.

De todos modos, también “quedaría por debajo de los dos años previos, 2021 y 2022, años en los que los precios internacionales de los principales productos alcanzaron valores muy por encima de su tendencia histórica, apuntalando así la recaudación”.

El informe aclara que “en el cálculo de DEX para el próximo año se supone que el registro de DJVE anticipadas vuelve a exhibir un patrón similar al de los años previos, cuando los exportadores comenzaban a registrar anticipadamente ventas al exterior varios meses antes de iniciadas las nuevas campañas”.

“Si por el contrario, el comportamiento que se vio este año en el cual los exportadores no realizan ventas externas con tanta anticipación, el aporte por DEX se vería reducido. En ese escenario se calcula que la recaudación por DEX de 2025 totalizaría alrededor de US$ 7.350 millones”, cierra el reporte de la Bolsa de Comercio de Rosario.

Pese a que se pronostica una cosecha de soja mayor a 50 millones de toneladas en la Argentina, que se combinará con altos stocks en manos de los productores, hay mucha incertidumbre para el cultivo más sembrado.

En primer lugar, está en juego la oferta proveniente de la cosecha de Estados Unidos -121 millones de toneladas- que se vuelca en estos momentos al mercado. También se pronostica una producción de 169 millones de toneladas en Brasil, récord histórico, con un aumento de 18,5 millones de toneladas, que permitirían una exportación de 105 millones de toneladas.

Además, juega en contra del precio el dólar fortalecido a nivel mundial y el hecho de que China ya no muestra el crecimiento de años atrás y su economía da síntomas de ralentización. En este país también está latente la amenaza de una probable guerra comercial luego de la asunción de Donald Trump, como ocurrió en la anterior presidencia, que restaría demanda al mercado americano, con el consiguiente impacto en el mercado de Chicago.

En la Argentina, el área sembrada crecerá respecto del ciclo previo y se pronostica una cosecha mayor a 50 millones de toneladas, que se combinará con altos stocks en manos de los productores, que retienen casi la mitad de la producción del ciclo 2023/24. Todo indica que un importante carry over se sumará a la oferta durante el año que viene.

La sumatoria de todos estos efectos determina una producción mundial récord de 425 millones de toneladas, 31 millones más que el año pasado, y un crecimiento de los stocks del 17% y de la relación stock/consumo de 3,5 puntos. En síntesis: “va a sobrar soja en el nivel mundial y eso se está trasladando a las cotizaciones”, observa Carlos Pouiller, director de la consultora AZ-Group.

Mientras tanto, en el mercado local, los precios alcanzaron un pico algunas semanas atrás, pero luego bajaron y hoy se muestra carente de fuerza para un repunte. “No baja más por la simpatía del precio del aceite de soja con el de palma, porque ambos productos tienen alto grado de sustitución, y porque hay aumento de la demanda de producir combustibles”, explica el analista.

En el escenario descripto, en lo que va de 2024 China adelantó compras de poroto de soja cubriéndose de una eventual guerra comercial con Estados Unidos aprovechando la gran oferta que aporta la cosecha norteamericana. Este factor también está ayudando a que el precio no se derrumbe más.

En conclusión, habrá un récord productivo de soja en el mundo, con alta disponibilidad de mercadería para los compradores. Se prevé mucha oferta potencial en Sudamérica a partir de febrero, cuando ingresa la producción brasileña, que va a acentuar la corriente bajista del mercado.

La exportación de harina de soja llegaría a 27,7 millones de toneladas entre abril del 2024 y marzo del 2025, un 45% más que durante la campaña pasada y volviendo a ubicarse en torno al promedio de los últimos años, según lo analizado por la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR).

“Fruto de la histórica recomposición productiva de soja, la elaboración de harina y el nivel de exportaciones del principal producto de exportación de Argentina, llegaría a marcar la mayor tasa de crecimiento entre campañas desde que se tenga registros”, indicó el informe elaborado por Matías Contardi y Emilce Terré.

Por lo pronto, hacia el mes de agosto, se procesaron vía solvente 18,7 millones de toneladas de soja en lo que va de la campaña 2023/24, elaborándose en consecuencia 14,3 millones de harina de soja, 40% más que a esta altura durante el 2023 y recobrando el nivel medio de procesamiento de campañas normales.

Además, la ratio de extracción promedio, entre molienda por solvente y elaboración de pellets llegaría al 76,2%, significativamente por encima del promedio de las últimas 10 campañas, incrementando la eficiencia del proceso de crushing local, permitiendo obtener una mayor cantidad de harinas por cada tonelada de soja procesada.

No obstante, se destaca que la industria aceitera argentina no logra romper el piso del 30% de la capacidad ociosa.

“Es decir, si bien se recuperó el nivel de procesamiento respecto al fatídico año 2023, aún queda mucho camino por recorrer para alcanzar la máxima eficiencia posible, ocupando plenamente el potencial productivo que presenta dicha industria en Argentina”, alertó el reporte.

A esto se agrega el dato de que el margen de la industria se ha mantenido en terreno negativo durante la mayor parte de la campaña 2023/24.